Arsène Lupin, qui se fait passer pour policier, se retrouve à Cannes chargé par Guerchard de surveiller une exposition de statues en or massif. Kesselbach, un des exposant, se vante de posséder un coffre-fort absolument inviolable. Or Lupin sait que l'homme a assassiné le professeur Ramirez pour rester le seul possesseur du trésor des Incas. Sous son aspect normal, Lupin rend visite à Kesselbach.
Durante una passeggiata a cavallo, Lupin vede un uomo precipitare da una scogliera e morire. Frugando nei suoi documenti, scopre che si tratta dell’ispettore Lenormand, il quale lo stava sicuramente inseguendo per catturarlo. Decide allora di assumerne le sembianze presentandosi al cospetto del commissario Guerchard che, caduto ancora una volta nel tranello, gli conferisce l'incarico di recarsi a Cannes per sorvegliare una mostra di antiche statuette incas, di proprietà di Armin Kesselbach. Quest'ultimo è già noto a Lupin per aver cercato di assassinare un suo amico, il Professor Ramirez, durante una spedizione alla ricerca di un tesoro in America Latina. Lupin è sicuro che Kesselbach abbia trovato il tesoro e lo abbia nascosto; cerca pertanto di indurlo a confessargli il luogo esatto. Ma Kesselbach viene misteriosamente ucciso, e toccherà all'ispettore Lenormand-Lupin scoprire il colpevole...
Policja ściąga z Indochin inspektora, mającego zając się wyśledzeniem Arsèna. Minęło sporo czasu, a funkcjonariusz nadal nie pojawił się w mieście. Wtem okazuje się, że mężczyzna chciał pozostać anonimowy, aby było mu łatwiej prowadzić prace. Chwali się, że wyśledził Lupin'a, a złodziej... Nie żyje! Funkcjonariusze święcą sukcesy, rozpoczyna się fala awansów i urlopów. Jednak, czy to już naprawdę koniec Arsène Lupin'a?
