Nicolas apprend que la nouvelle directrice de son orphelinat martyrise ses anciens copains. Il part la nuit même pour l'Australie afin de régler lui-même la situation. La directrice ne veut plus le laisser repartir, elle l'imagine en fugue et ne croit pas un mot de ses soi-disant nouvelles responsabilités de futur père Noël.
Le directeur d'un magasin de jouets a lancé avec succès une campagne médiatique pour faire croire que le père Noël n'existe pas. Les enfants, troublés, n'écrivent plus de lettres et les commandes baissent. Kidnappé par Nicolas, mis en présence du père Noël, le directeur, têtu, refuse encore de se rendre à l'évidence. Seule Solange saura réconcilier le directeur avec son enfance et avec le père Noël.
Nicolas est confronté à un dangereux rival : Pierrot, le fils du père Fouettard ! Ce dernier use de son pouvoir de séduction et de quelque talent de magicien pour mettre tout l'entourage de Nicolas dans sa poche, père Noël compris ! Son but n'est autre que d'usurper la place de Nicolas pour devenir le futur père Noël.
Nicolas ne veut pas devenir aussi enveloppé que tous les pères Noël qui l'ont précédé. Il cherche à convaincre le père Noël que celui-ci serait plus efficace lors de sa tournée s'il mangeait moins. Rien à faire, jusqu'au jour où le père Noël ne parvient plus à sortir d'une cheminée. Solange Folichon en est à présent convaincue : le père Noël doit faire un régime. Ce dernier déploie alors de nombreuses ruses pour y échapper et continuer à s'empiffrer en catimini.
Le père Noël veut racheter le traîneau entièrement automatisé d'un baron autoritaire qui fait un safari au Pôle Nord. Comme un enfant devant un jouet, le père Noël n'écoute pas les protestations de Solange, qui trouve le traîneau beaucoup trop cher, et celles de Nicolas, qui ne veut pas que Randolph se retrouve sans travail. Nicolas parviendra à confondre le prétendu baron, un ancien dompteur de cirque qui a monté de toutes pièces cette escroquerie au père Noël.
Eléa, une petite fille hyper gâtée, s'est déclarée insatisfaite de ses derniers cadeaux de Noël. Si Nicolas ne lui en trouve pas un qui lui plaise vraiment, elle menace de faire diffuser par son père, fabricant de cheminées, un modèle sans conduit. Suite à une chute de traîneau volant au dessus de New York, Nicolas se retrouve bientôt coincé en compagnie d'Eléa dans une de ces fameuses cheminées au conduit bouché. Au terme de cette aventure, Eléa comprendra que le cadeau dont elle a vraiment besoin, c'est un ami : Nicolas!
Pendant son examen de descente de cheminée, Nicolas se coince et panique, au point d'avoir ensuite vertiges et sueurs froides à la vue d'un conduit de cheminée. S'il ne parvient pas à surmonter ses crises de panique, il ne pourra jamais devenir père Noël. Mais un événement inattendu mettant en danger la fabrique de jouets va lui permettre de guérir.
Ces derniers temps, la banquise a tendance à se réchauffer, mettant en danger le village du père Noël. Nicolas, suspectant d'étranges nuages oranges d'en être la cause, remonte dans le ciel la piste qu'ils tracent et découvre la source de la pollution jusqu'en Italie: une usine fabriquant un « pschit à enguirlander ». Nicolas parviendra-t-il à stopper cette pollution avant que la fabrique des lutins ne soit emportée par le dégel ?
Dans quelques heures, c'est le grand soir : Nicolas va enfin pouvoir passer à la pratique en accompagnant le Père Noël dans sa tournée de distribution de jouets à travers le monde. Malheureusement, juste au moment de grimper sur son traîneau, le Père Noël se casse la jambe. Nicolas va devoir accepter de livrer seul les cadeaux. Seul ? Pas véritablement puisque deux petits passagers clandestins, Nic Nac et Tim Tim, révèlent leur présence au cours du voyage.